Należy spodziewać się, że ostatni niezależny dystrybutor energii elektrycznej (prądu) w Polsce, spółka PKP Energetyka, nabyta przez fundusz CVC 7 lat temu (co oznacza, że nadszedł czas na wyjście funduszu z inwestycji) zostanie kupiony przez Skarb Państwa lub zostanie wprowadzony na Giełdę Papierów Wartościowych (GPW). Dużo mniej prawdopodobne jest przejęcie przez fundusz infrastrukturalny lub gracza branżowego.

Poza tą transakcją konsolidacja polskiego rynku energetycznego na poziomie dystrybucji energii raczej się nie wydarzy. Konsolidować się jednak mogą dostawcy usług dla sektora energetycznego. Obecnie zauważalny jest trend sprzedaży mniejszych podmiotów na rynku, co pokazuje, że takie firmy potrzebują dołączyć do większych organizacji, żeby się rozwijać.

Spojrzenie na rynek europejski

Niemcy
W Niemczech inwestycje w sieć elektroenergetyczną w związku z postępującą zmianą w kierunku źródeł odnawialnych sięgną 30 mld EUR do 2030 roku oraz łącznie 110 mld EUR do 2050 roku (20% polskiego PKB w jednym roku).

Wymaga to od dostawców dla energetyki mocnego zwiększania skali biznesu, co nie wszystkie podmioty obecne na rynku są w stanie zrobić. Przykładowo jeden z mniejszych graczy na rynku niemieckim, obecny także w Polsce Eltel, sprzedał swój niemiecki oddział w 2020 roku. Wydaje się, że wobec wielkich wyzwań stojących przed dystrybutorami energii (w związku z decentralizacją generacji postępującą wobec zwiększania udziału wiatraków i paneli solarnych w mixie energetycznym) rynek będzie dalej dążył do konsolidacji.

Francja
W lipcu 2021 roku został sprzedany Retis Solutions, także działający na rynku wykonawstwa sieci elektroenergetycznych, kupującym był Novarc, spółka portfelowa funduszu CAPZA.

Francuski operator sieci energetycznej RTE planuje zainwestować 33 miliardy euro w ciągu najbliższych 15 lat, aby zintegrować pięciokrotny wzrost energii odnawialnej, w tym morskiej energii wiatrowej i zmodernizować infrastrukturę przesyłową.

Polska
W grudniu 2021 Enprom nabył 40% udziałów jednej z największych i najstarszych firm w branży budownictwa energetycznego, Elbud Katowice. Można spodziewać się, że jest to pierwsza jaskółka konsolidacji wśród takich firm także na polskim rynku.

Spółka Polskie Sieci Elektroenergetyczne (PSE) także posiada ambitny plan inwestycyjny, choć istotnie mniejszy niż jego zachodnioeuropejscy odpowiednicy. W latach 2022-2032 planuje wydać 36 mld PLN.

Polskie firmy mogą być tak jak dotychczas wykonawcami głównie dla PSE, ale jeżeli pozyskają silnych zagranicznych partnerów, którzy posiadają doświadczenie na rynkach zagranicznych oraz silny bilans i finansowanie są w stanie także współpracować z renomowanymi operatorami sieci zachodnioeuropejskich, takich jak niemiecka, gdzie skala inwestycji jest praktycznie 4 razy wyższa, a stawki niejednokrotnie bardziej atrakcyjne.