Sierpień 2025 roku przyniósł wyraźne spadki cen energii na europejskich rynkach – średnia cena na Rynku Dnia Następnego (SPOT) wyniosła 74,46 EUR/MWh, co oznacza spadek o 6,8% w porównaniu z lipcem.

Polska odnotowała jeszcze silniejszą przecenę – o 12,6%, do poziomu 90,13 EUR/MWh – i był to trzeci najniższy wynik w kraju w tym roku. Za obniżkami stoją sprzyjające warunki pogodowe, wysoka generacja z fotowoltaiki oraz niższe zapotrzebowanie wynikające z sezonu urlopowego wynika z raportu Energy Solution.

Sierpień był niezwykle udany na rynku energii elektrycznej oraz paliw energetycznych, biorąc pod uwagę skalę przeceny w ujęciu miesięcznym. Średnia cena dostaw Rynku Dnia Następnego wyniosła dla całej opisywanej strefy 74,46 EUR/MWh – wartość ta była niższa o 5,42 EUR/MWh (6,8%) w stosunku do lipca.

- Polski rynek z wynikiem 90,13 EUR/MWh potaniał o 12,95 EUR/MWh (12,6%) względem lipca - był to trzeci najniższy wynik krajowego odczytu w bieżącym roku. Warto podkreślić, że dynamika spadku w przypadku Polski była prawie dwukrotnie większa w porównaniu do całej opisywanej strefy. Co ciekawe, produkcja energii z odnawialnych źródeł energii ukształtowała się na podobnym poziomie co w lipcu. W minionym miesiącu ważniejszym czynnikiem cenotwórczym było niższe zapotrzebowanie KSE (spadek o 6% r/r) wynikające z korzystnego współczynnika dni wolnych do dni pracujących (35%) i sezon urlopowy - podkreśla Krzysztof Mazurski, Dyrektor Działu Portfolio Management w Energy Solution.

Rynek terminowy przed zimą... 

Rynek terminowy energii elektrycznej reprezentowany przez kontrakt roczny na 2026 rok wyniósł średnio 82,85 EUR/MWh – była to wartość niższa o 1,82 EUR/MWh (2,2%) względem lipca, nawet pomimo niewielkiego wzrostu cen EUA o 0,45% m/m. Instrumenty roczne na poszczególnych rynkach spadały przez większość czasu, razem z cenami wiodących paliw energetycznych, takich jak gaz ziemny czy ropa naftowa. 

- Pomimo deprecjacji, aż pięć krajów rozliczyło się powyżej okrągłej bariery 100 EUR/MWh. Najdroższe z nich były Włochy (104,99 EUR/MWh), Rumunia (103,13 EUR/MWh) oraz Węgry (102,27 EUR/MWh). W tym zestawieniu nie znalazła się Polska, która odnotowała wynik 98,37 EUR/MWh - mówi Wojciech Listoś, analityk hurtowego rynku energii i gazu.

Rynek uprawnień do emisji dwutlenku węgla jako jedyny instrument powiązany z sektorem energetycznym zyskał w ujęciu miesięcznym – potwierdza to tymczasowy spadek korelacji między jego notowaniami a cenami surowców energetycznych, które są w ostatnim czasie mocniej uzależnione od sytuacji geopolitycznej. 

Wraz ze zbliżaniem się do sezonu zimowego presja rynkowych byków powinna rosnąć. Po pierwsze europejski miks energetyczny zwróci się w kierunku paliw kopalnych. Po drugie w przyszłym roku ma nastąpić spadek nadwyżki uprawnień na rynku - redukcja ma mieć miejsce w wyniku zmniejszenia bezpłatnej alokacji dla przemysłu oraz integracji sektora żeglugowego z systemem. Zauważalne jest także budowanie nowych pozycji przez fundusze inwestycyjne – według raportu Commitment of Traders pozycja długa netto funduszy wzrosła o 75% m/m.